湖北母婴巨头二战港股：年入4.6亿，HelloBaby母公司冲刺上市！

近日，母婴科技品牌HelloBaby母公司聚智科技再次向港交所递交招股书，冲刺主板上市。对于跨境电商行业而言，这并非又一家普通企业的IPO故事，而是一个细分类目品牌从“中国制造”走向“中国品牌”的典型案例。

聚智科技递交的招股书

靠着婴儿监护器这一细分产品，聚智科技在海外市场连续多年保持增长。2024年，公司营收达到4.6亿元，同比增长超30%；净利润达到9469万元，收入近九成来自海外市场。

图源：聚智科技招股书

在竞争激烈的跨境赛道里，一个单品类品牌为何能够做到行业头部？而在高速增长背后，又隐藏着哪些值得警惕的问题？

聚智科技的故事要追溯到20年前。

2005年，公司前身倍耐特成立于湖北黄冈，最初主要从事电子产品研发。随着无线音视频传输技术逐渐成熟，公司开始将目光投向母婴领域，并于2008年研发出婴儿监护器核心技术。

真正的转折点出现在2016年。这一年，聚智科技推出母婴品牌HelloBaby，正式进入海外市场。相比传统监护产品，HelloBaby聚焦家庭育儿场景，围绕实时监护、远程查看、夜视功能等核心需求进行产品开发，并逐步建立起完整的产品矩阵。

HelloBaby品牌独立站

HelloBaby产品

踩中全球育儿消费升级红利后，品牌开始快速放量。数据显示，截至2024年底，聚智科技婴儿监护器及相关产品年销量接近140万台，创下历史新高。

更重要的是，公司已经在美国市场建立起明显优势。

按2024年中国出口美国的婴儿监护器销量计算，聚智科技位列线上销售出口商第一，市场份额达到38.7%；按销售金额计算，公司同样跻身行业前三。对于跨境卖家而言，这意味着聚智科技已经从一个普通制造商，成长为全球母婴监护赛道的重要玩家。

HelloBaby的成功并非个例。

过去几年，跨境电商行业最大的变化之一，就是“大而全”模式正在失效，“小而精”的细分品牌开始崛起。从宠物智能用品、睡眠科技产品，到母婴监护设备、儿童教育硬件，越来越多卖家正在通过深耕垂直场景建立竞争壁垒。

原因并不复杂。

一方面，全球消费市场越来越注重专业化和场景化需求；另一方面，平台流量红利见顶后，单纯依靠低价竞争已经很难建立长期优势。

而母婴赛道恰恰具备天然优势。

对于家长来说，产品安全性、稳定性和品牌信任度远比价格更重要。一旦形成用户认知，品牌往往能够获得更高复购率和更强溢价能力。

根据行业数据显示，全球育儿产品市场规模已经从2019年的764亿美元增长至2023年的936亿美元，并预计在未来几年继续保持增长。

图源：华经产业研究院

这也是为什么越来越多中国卖家开始布局母婴科技产品。

相比传统母婴用品，智能监护器、智能喂养设备、儿童智能硬件等产品具备更高技术门槛，也更容易建立品牌护城河。

不过，聚智科技的故事并非只有增长。

翻开招股书可以发现，这家公司最大的隐忧，同样来自它最成功的地方。

首先是市场过于集中。

2024年，美国市场贡献了公司超过75%的收入。换句话说，公司几乎把核心增长押注在一个国家。

2023年开始聚智科技收益大多来自美国市场

今年以来，美国关税政策变化、消费环境波动以及市场竞争加剧，都给跨境企业带来了新的不确定性。

聚智科技已经感受到压力。

招股书显示，2025年前四个月，公司净利润同比下降13.7%，首次出现阶段性下滑。

其次是平台依赖问题。数据显示，2022年至2024年，公司来自亚马逊平台的收入占比分别达到85.4%、90.8%和95.6%。对于跨境卖家而言，这组数字并不轻松。

当一家企业超过九成收入来自单一平台时，无论是平台规则调整、账号风险还是流量变化，都可能直接影响经营稳定性。

过去几年，泽宝、跨境通等企业的经历已经证明，把所有鸡蛋放进同一个篮子并非长久之计。事实上，聚智科技也已经开始调整策略。

一方面，公司持续拓展沃尔玛等渠道；另一方面，也在尝试进入东南亚等新兴市场，希望逐步降低对美国和亚马逊的依赖。从长期来看，这或许也是其能否成功登陆资本市场的关键所在。

聚智科技开始拓展沃尔玛渠道  图源：沃尔玛

从湖北黄冈的一家电子企业，到年营收4.6亿元的跨境品牌，再到冲刺港股IPO，聚智科技的发展轨迹折射出中国跨境电商产业升级的缩影。

一个越来越明显的趋势正在出现：未来能够走得更远的跨境企业，不一定是SKU最多的，也不一定是规模最大的，而是在某个细分领域做到足够专业、足够深入，并建立起品牌壁垒的企业。

HelloBaby证明了一件事——一个看似普通的婴儿监护器，也能撑起一家上市公司的梦想。

而对于更多跨境卖家来说，比IPO更值得关注的，或许是它背后那条“细分赛道品牌化”的成长路径。

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